Palosaarella sijaitsevat korkeakouluista Vaasan yliopisto, Svenska Yrkeshögsskolan sekä Vaasan ammattikorkeakoulu. Palosaarella sijaitsee myös Vaasan yrityskeskus sekä YLE:n Vaasan toimipiste.
Palosaarella toimi aikoinaan merkittävä tervasatama, joka on antanut nimensä Vaasan yliopiston päärakennukselle Tervahoville. Palosaaren asuintalot muodostuvat osaksi vanhoista, mutta suurimmaksi osaksi kunnostetuista, puutaloista. Lähellä Onkilahtea sijaitsee opiskelija-asuntoloista muodostuva alue, joka onkin VOASin omistuksissa. Tämä alue tunnettiin aikaisemmin hyvin pahamaineisena ja turvattomana alueena, kunnes suuri osa alueen ulkomaalaisista siirtyi ajan mittaan Vöyrinkaupungin alueelle. Palosaaren sekä keskustan välistä sijaitsevasta Onkilahdesta saa tunnetusti hyvin ahventa, mutta monien tahojen mukaan Onkilahdesta kalastaminen voi olla terveydelle haitallista. Onkilahden rannalle on sijoitettu Wärtsilän laivanmoottoritehdas, joka on kooltaan suomen suurimpia yrityksiä.
