50 % av Legatets avkastning skal deles ut hvert annet år som ærespris for å påskjønne personer eller institusjoner som har gjort en spesiell og vesentlig innsats av betydning innen eller for norsk billedhuggerkunst.
Det er Legatets styre som avgjør hvem som skal tildeles æresprisen i samsvar med vedtekter og retningslinjer for utdeling. Det utlyses ikke konkurranse eller foretas nominering, og prisen utdeles heller ikke etter søknad. Advokatfirma Selmer er forretningsfører for Ingeborg og Per Palle Storms Legat. Legatet forvaltes av et styre på 3 medlemmer med advokat Christian Selmer som styreformann.
Prismottakere
- 1995: Norsk billedhoggerforening og Per Ung
- 1997: Joseph Grimeland og Kåre Orud
- 1999: Kristian Blystad og Ola Enstad
- 2001: Tone Thiis Schjetne og Nils Aas
- 2003: Annasif Døhlen og til en planlagt bokutgivelse om billedhugger Per Palle Storm
- 2005: Arne Vinje Gunnerud og Kari Rolfsen